在圣诞节来临之际，一对贫贱夫妻为了互赠圣诞礼物，妻子卖掉了一头秀发，为丈夫买来了一条白金表链，而丈夫却卖掉了金表为妻子买来了一套发梳。当他们拿出各自的礼物时，却发现这些礼物都失去了各自的价值，虽然他们都牺牲了自己最宝贵的东西，但他们纯真美好的爱情却得以升华。