1948年，东北局社会部情报科长毕剑，为了寻找代号为“老爷子”的特务，几乎耗尽了他全部生命。而“老爷子”为了躲避追捕，化作了另一个生意人，隐姓埋名，心惊胆战地苟活着。两人在这穷尽一生的“猫鼠游戏”中，也都纷纷遇见了自己的爱人，并结婚生子。“老爷子”的爱人同样是训练有素的情报员特务，因受到上级指令，假扮为他的妻子，后两人走到一起。而命运弄人，毕剑和“老爷子”的爱人又是多年失散的姐妹。在姐妹相认后，一次偶然的机会，使得“老爷子”的身份暴露，终自尽而亡。